房地产-关于房地产的特性都有哪些?-武汉火炬建设集团有限公司_建筑施工_市政工程

及加点下调、保交楼、需求端限制放松等宽松政策持续发力下，关注地产修复带来的配置机会。面对地产的下行压力，8月中旬以来，政策开启新一轮实质性宽松：保交付政策持续落地、5年期下调15BP、部分城市对于改善住房及二套房的信贷政策有所放松；近期多部门继续出台利好政策，包括首套房利率下限调整、首套住房公积金利率下调、换购住房予以个税退税优惠，反映出政策稳增长的决心，有利于稳定房地产预期，助力房地产贷款需求和银行资产质量的改善，有助于提振市场信心，利好银行估值修复。

当前房地产形势仍较严峻，还需出台更多更有针对性的房地产纾困政策。1）放松房地产调控，稳定房地产销售；2）建立全国性地产纾困机制，推进；3）鼓励金融机构积极参与地产纾困项目，缓解房企现金流压力；4）优化和完善预售资金监管，保障购房者合法权益；5）通过公租房、共有产权房等方式加快商品房去化，建立和完善房地产长效机制。

房地产融资环境有望进一步好转。在疫情冲击和市场下行压力加大的情况下，一些房地产项目销售回款不畅、新增融资受阻，资金链出现问题。有关负责人多次表态，支持地方做好，保持房地产融资平稳有序。相信在落实房地产金融审慎管理的前提下，融资有望持续改善。不过，房地产企业应该清醒认识到，凭借高杠杆实现过快增长的土壤已经不复存在，经历了此轮房地产行业的波动，应该积极提升抗风险能力。完善融资方式，调整融资规模，注重风险监测等均应成为必修课。

在国庆节前夕，与地方先后采取积极的措施，支持相关的推进和稳定房地产市场的预期。作为资本品的房地产在房价预期未有扭转下，基本面是否就此触底回升有待后续验证，这也就意味着市场将期待更多政策出台。值得一提的是，认为中国经济上述问题不能扭转的投资者也不应该对交易有太多期待，因为上述场景下人民币的贬值压力将会加大，在海外滞胀格局下也中国经济也将面对更多输入性的压力，A股的未来关键仍是基本面而非宽松期待。

当前监管对于房地产市场供需两侧稳定的共识度较高：一是在因城施策框架下对前期过度从严的调控政策进行适度纠偏，助力居民购房需求回暖，稳定房企销售回款；二是从供给端释放充足流动性，通过各类政策工具组合（如2000亿元保交房专项借款及配套贷款、大型银行信贷持续投放），持续释放利好房地产市场的相关政策，助力保交房的实现，恢复市场信心。未来针对房地产市场还将有一揽子政策组合推出，包括但不限于取消认房又认贷、放松首付比例等，预计按揭贷款利率仍有下行空间。

疫情冲击，宏观经济下行压力明显加大：企业融资需求降温，中长期贷款显著放缓；房地产销售冷却，居民中长期贷款收缩。下调5年旨在降低长期融资利率，激发企业中长期信贷和房地产市场贷款增长。

29-30日，、、、连续发布三项政策提振房地产需求，一是阶段性调整差别化住房信贷政策。符合条件的城市可阶段性下调或取消当地新发放首套住房贷款利率下限；二是支持居民换购住房，对出售自有住房并在现住房出售后1年内在市场重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠；三是下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点。地产政策打出，稳地产态度昭然若揭。

超预期降息释放出促内需、稳增长的重磅信号，金融地产迎来实质性利好，与地产产业链相关的大宗商品间接受益。从股市来看，5年期的下调对地产和金融板块形成直接利好。而对于稳增长也释放出了强有力的信号，有助于提振市场情绪。从市场反应上来看，房地产板块在5月20日上午盘震荡下跌，稳地产反而引发了市场对于房地产的悲观预期。我们认为这只是短期的市场情绪释放，不管是降低首套房贷下限、各地开始房地产松绑政策，还是这次大力度的下调5年期，不断加码的力度让我们看到了政策稳地产稳增长的决心，而随着房贷利率的进一步下调，有助于释放潜在购房需求，房地产市场底越来越近。

此次打出政策组合拳，从下调首套房公积金贷款利率、放松符合条件城市首套房贷款利率下限到退还换购个税，对居民首套房、改善性住房需求的支持力度加大，既是对前期政策的有效落地，同时还有两方面的积极意义：一是为稳定资产价格，房地产需求，传统的利率管制政策是可以被突破的，这打开了贷款结构性降息的操作空间；二是监管层更加重视居民部门当前的财务压力。从层面开始统筹稳增长的政策，包括货币政策、财政政策在内的多种手段将用于降低居民负担，修复居民的资产负债表。这对恢复终端需求，稳定房地产市场至关重要。

：该政策是加大金融支持实体力度的具体体现。国内经济正处于恢复的关键时期，近期也还有一些扰动，保证有利于推动经济回升的货币信贷环境尤为重要，5年期下调在一定程度上也更有利于房地产市场的稳定。在15日政策利率下调后，市场对的下调已经有较多预期，故整体可以认为符合预期。

，放松房地产调控，稳定房地产销售。房地产市场企稳回升是打破房地产困局的重要一环，销售回款增加将极大缓解房企资金链紧张问题，从而降低房地产风险。全国层面，适度下调房贷利率，降低居民购房成本，当前房贷利率仍处相对高位，若参照上轮地产下行周期中房贷与一般贷款的利差，将有近１个百分点的下调空间；地方层面，适当降低落户门槛，调整限购、限贷、限售等政策，支持刚性和改善性住房需求。

在为主题的行业发展规律下，行业已悄然进入新的历史发展阶段，房地产企业在行业危机出清后清醒的认识到一味追求规模发展带来的隐患与阵痛，将逐步调整企业发展目标。企业进入平稳发展期。可以预料的是，未来房企将更注重资金成本管理，减少高杠杆融资冲动，建立日常资金支出防火墙，避免资金链断裂风险。在价格层面以更贴近购买力的标准向市场贴近。

当前房地产风险的本质是流动性危机，房地产是系统重要性行业，若不及时处置，将引发金融危机和经济危机。要切断房地产市场负向循环链条，使其切换至正向循环，是破局的关键。

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